Warum wird Rohkaffee an der Börse gehandelt?

Warum wird Rohkaffee an der Börse gehandelt?

Rohkaffee wird an der Börse gehandelt, weil er eine global wichtige Ware ist, deren Preis durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird. Der Börsenhandel hat mehrere Vorteile:

1. Preisbildung & Transparenz: Der Handel an der Börse sorgt für eine transparente Preisgestaltung, da viele Marktteilnehmer gleichzeitig kaufen und verkaufen.
2. Risikomanagement (Hedging): Produzenten (Kaffeebauern) und Käufer (Röstereien) können sich durch Termingeschäfte gegen Preisschwankungen absichern.
3. Liquidität & Marktzugang: Der Börsenhandel erleichtert den Zugang für Händler weltweit und erhöht die Liquidität, sodass Kaffee jederzeit gehandelt werden kann.
4. Standardisierung: Rohkaffee wird in standardisierten Kontrakten gehandelt, was den Handel vereinfacht.

Soweit die Theorie und die vermeintlich tolle Praxis…

Rohkaffee wird an der Börse hauptsächlich über sogenannte Waren-Termingeschäfte (Futures) gehandelt, nicht als physisches Produkt. Das bedeutet, dass Händler Verträge über den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge Kaffee zu einem festgelegten Preis für die Zukunft abschließen. Dadurch kann Rohkaffee mehrmals den Besitzer wechseln, bevor er tatsächlich physisch geliefert wird.

Die wichtigsten Kaffeebörsen

Es gibt zwei führende Börsen für den Kaffeehandel (C-Market):

1. New Yorker Börse (ICE – Intercontinental Exchange) → für Arabica-Kaffee.
2. Londoner Börse (LIFFE – London International Financial Futures and Options Exchange) → für Robusta-Kaffee.

Preisbildung & Spekulation

• Der Kaffeepreis basiert auf Angebot und Nachfrage, ist aber stark volatil. Klimatische Faktoren, politische Unruhen oder Produktionsüberschüsse beeinflussen die Preise erheblich.
• Aufgrund der Spekulation kann der tatsächliche Preis eines Kaffees oft von seinem realen Wert abweichen.
• Während hohe Marktpreise Chancen für höhere Einnahmen bieten, sind Produzenten oft von variablen Differenzpreisen („Differentials“) abhängig, die nicht immer ihre tatsächlichen Kosten decken.

Alternative Handelsmethoden

1. Zertifizierte Kaffees (Fairtrade, Bio, Rainforest Alliance, etc.)

   • Zertifizierungen setzen Mindestpreise, um Bauern vor extremen Preisschwankungen nach unten zu schützen.
   • Zertifizierungen sind jedoch teuer und nicht alle Farmer können sich diese leisten.

2. Direct Trade

   • Direkter Handel zwischen Röstereien und Farmern, bei dem bessere Preise gezahlt werden und Qualität sowie Nachhaltigkeit im Vordergrund stehen.

Zukunft des Kaffeehandels

• Die „C-Market“-Preise (Börsenpreise) sind zunehmend von der realen Kaffeeproduktion entkoppelt.
• Eine stärkere Fokussierung auf langfristige Partnerschaften und Qualität statt rein spekulativer Handelsmodelle könnte sich weiter durchsetzen.

Was bitte sind „Differentials“?

Differentials (Differenzpreise) sind die Aufschläge oder Abschläge, die auf den Grundpreis von Kaffee an der Börse (z. B. den New Yorker C-Market für Arabica) aufgeschlagen oder abgezogen werden. Sie bestimmen, wie viel über oder unter dem Börsenpreis für eine bestimmte Kaffeequalität, Herkunft oder Zertifizierung gezahlt wird​.

Wie entstehen Differentials?

Die Höhe der Differentials hängt von verschiedenen Faktoren ab:

• Herkunft des Kaffees: Bestimmte Länder oder Regionen haben aufgrund ihrer Qualität oder Nachfrage höhere Aufschläge.
• Qualität des Kaffees: Spezialitätenkaffee erzielt in der Regel höhere Differentials als Massenkaffee.
• Transport- und Exportkosten: Länder mit höheren Kosten für Export und Logistik verlangen oft höhere Aufschläge.
• Marktsituation und Angebot/Nachfrage: Bei knapper Verfügbarkeit steigen die Differentials, während sie bei Überproduktion sinken.
• Nachhaltigkeits- und Fairtrade-Zertifikate: Zertifizierte Kaffees (Fairtrade, BIO, Rainforest Alliance) haben oft festgelegte Mindestaufschläge.

Warum sind Differentials wichtig?

• Sie beeinflussen den endgültigen Preis, den die Produzenten erhalten. Ein hoher C-Market-Preis bedeutet nicht automatisch hohe Erlöse, wenn Differentials niedrig oder negativ sind.
• Sie zeigen, wie nah der reale Kaffeehandel am Börsenhandel liegt – in vielen Fällen sind Finanzmärkte und physische Märkte zunehmend entkoppelt.
• Sie sind besonders für Produzenten entscheidend, da sie oft über wirtschaftliche Stabilität oder Verluste entscheiden.

Wer nutzt den C-Market und profitiert davon?

1. Große Handelsunternehmen und Spekulanten

• Große Kaffeehändler und Rohstoffspekulanten nutzen den C-Market, um mit Kaffee als Ware zu handeln – oft ohne jemals physischen Kaffee zu besitzen.
• Sie profitieren von Preisschwankungen, indem sie günstig kaufen und teurer verkaufen.
• Durch Termingeschäfte (Futures) sichern sie sich stabile Einkaufspreise und minimieren Risiken.

2. Röstereien und Kaffeeunternehmen

• Große Konzerne (z. B. Nestlé, JDE Peet’s, Starbucks) kaufen Rohkaffee über den C-Market ein, um stabile Lieferketten und günstige Einkaufspreise zu sichern.
• Sie profitieren, wenn der Kaffeepreis niedrig ist, da sie günstiger einkaufen und höhere Margen erzielen.

3. Banken und Finanzinvestoren

• Hedgefonds und andere Investoren nutzen den C-Market zur Spekulation, indem sie auf steigende oder fallende Preise wetten.
• Sie profitieren von der Volatilität des Marktes, unabhängig davon, ob der Kaffeepreis steigt oder fällt​​.

Wer erleidet Nachteile?

1. Kaffeeproduzenten und Kleinbauern

• Hohes Risiko: Viele Bauern sind abhängig vom C-Market, können aber keine Preisschwankungen vorhersehen oder absichern.
• Hohe Produktionskosten: Selbst wenn der Marktpreis steigt, profitieren Bauern nicht immer, da die Produktionskosten (Dünger, Transport, Löhne) ebenfalls steigen.
• Abhängigkeit von Differentials: Niedrige oder negative Differentials können dazu führen, dass Bauern weniger als die Produktionskosten verdienen.

2. Nachhaltige und spezialisierte Kaffeeanbieter

• Produzenten von hochwertigem Spezialitätenkaffee arbeiten oft außerhalb des C-Markets, weil die dortigen Preise keine Qualität widerspiegeln.
• Der Fokus auf Preis anstatt auf Qualität erschwert es, bessere Kaffees zu fairen Preisen zu verkaufen.

3. Konsumenten (auf lange Sicht)

• Kurzfristig profitieren Verbraucher von günstigen Preisen.
• Langfristig könnte die Qualität des Kaffees leiden, wenn Bauern gezwungen sind, Kosten zu senken oder den Anbau aufzugeben.

🔎 Fazit:
Der C-Market ist vor allem für große Unternehmen, Spekulanten und Händler vorteilhaft. Kaffeeproduzenten, Kleinbauern und nachhaltige Anbieter haben oft das Nachsehen, da sie mit Preisschwankungen, steigenden Kosten und unfairen Handelsstrukturen kämpfen müssen.

Autor: Markus Gaibl